欧洲并购风云再起

　　在航空业打破航空公司所有权控制、真正成为全球性行业之前，欧洲航空运输业新一轮并购整合浪潮正在暗流涌动。

　　航空公司并购整合的好处是显而易见的，尤其是在现在全球经济疲软乏力的情况下。经济形势不好，通常也会加剧航空业“大鱼吃小鱼”的进程。航空运输业并购整合后，能够增加收入和节省成本。同时也意味着航空公司的数量会减少，无形之中航空公司之间的恶性竞争也会减少，由此航空公司定价政策就会有所调整。

　　近日，德国汉莎航空公司表示，该公司正在考虑出售旗下子公司BMI。近年来，BMI经营业绩一直不理想。今年上半年，其亏损1.2亿英镑。如今如何处理这个“烫手山芋”，成为摆在汉莎面前的一个必答题。

　　BMI要被出售的消息一经传出，英国航空、维珍航空纷纷表示出对购买BMI浓厚的兴趣。这不难理解，伦敦希斯罗机场是欧洲最繁忙的机场，而BMI在希斯罗机场拥有的航班时刻仅次于英国航空。

　　如果能够成功将BMI“揽入怀中”，对于现在正遭受意欲大展拳脚，但却遭受希斯罗机场航班时刻短缺之苦的英航来说，尤其是在英国政府已经明确表示无意在希斯罗机场修建第三条跑道的情况下，无疑是莫大的福音。

　　但英航要想收购BMI之路注定不会平坦，因为英国航空监管部门对于此举是否会造成垄断进行了严格审核。一旦英航收购BMI，其在希斯罗机场拥有的航班时刻份额将占到约50%；但英航的母公司国际航空集团却有信心获得监管部门的批准，因为50%的份额同法－荷航占据巴黎戴高乐机场的航班时刻份额大致相当，但却低于汉莎在法兰克福机场占据的份额。

　　除了BMI之外，芬兰航空或许也将成为国际航空集团的新选择。

　　上周，芬兰航空首席执行官表示，航空业的整合应该是先在各个大洲区域内发生，然后才会有航空公司跨洲际的合并。他认为，芬兰航空最终也会成为一个欧洲更大航空公司并购的对象，而不是自己成为并购者。

　　这一番话当然引起了外界无尽的遐想。

　　早在去年英航宣布与西班牙航空合并之时，时任英航首席执行官的威利·威尔什就表示，该公司有份收购名单，全球有12家航空公司榜上有名。虽然当时威尔什没有表明这12家航空公司的名称，但英航东亚区总经理麦英翔曾对笔者透露，这12家航空公司主要是寰宇一家成员航空公司。

　　而芬航正是寰宇一家的成员之一。如果英航能够成功同芬航合并，毫无疑问，能够弥补英航在快速增长的亚洲市场中的薄弱地位。过去几年，芬兰航空一直致力于大力拓展亚洲市场，意在将赫尔辛基机场打造成欧亚中转枢纽。

　　早在2004年，法国航空并购了荷兰航空，2005年汉莎合并了瑞士航空，随后的2009年，又并购了奥地利航空和BMI航空。事实上，欧洲航空业的并购浪潮从来没有停止过。

　　但对于英航来说，无论是要并购BMI航空，还是芬兰航空，当务之急都是确保发挥出同西班牙航空合并后每年能产生的4亿英镑的协同效应。正如瑞银航空分析师杰瑞德·卡索所言：“航空公司合并并购交易时间非人为可以控制。因此只有英航用实际行动向投资者表明，其与西班牙航空能够取得实现所承诺的每年4亿英镑协同效应，市场才会对英航意向中的其他并购交易有信心。”