1.1亿盒饭卖海航 易食股份关联交易有增无减

　　“我们不是做盒饭的，我们是专业提供航空和铁路餐食的公司。”对于投资者长期以来对公司的主营业务印象，易食股份的工作人员努力需要不断地花费口舌在字眼上纠正着投资者的“错误印象”。

　　作为目前A股唯一的一家航空餐食配送企业，易食股份的股价最近一段时间因为传闻而风生水起，近两个月内大涨了40%。

　　与传闻的空穴来风不同，易食股份与海南航空的关联交易却在2010年的基础上再次大幅提高，公司虽然有心发展新客户，降低关联交易在收入中的占比，但在短期之内扭转这一情形并不现实。

被“盒饭”借壳

　　自从2010年宝商集团重组更名为易食股份以后，这家为航空公司配送餐食的企业，就具备了目前A股市场独一无二的“航空盒饭”概念，在搜索引擎上输入“上市公司+盒饭”，搜索出来的结果就是易食股份。

　　作为易食股份前身的宝商集团，是一家陕西宝鸡当地的综合性企业，经营不善导致公司长期游走在微利与亏损的边缘。而2008年的一场金融危机，航空业首当其冲，航空客流的下降也导致公司的股价跌入了谷底。也就是在这个时候，A股市场的借壳风潮呈现出了热火朝天的景象。

　　2009年，海航商业控股以其持有的海南航空食品公司51%的股权、三亚汉莎食品公司49%的股权、北京新华空港航空食品公司100%的股权以及另外三家航空食品公司的股权，与宝商集团的股权进行了资产置换，从而实现了借壳上市。

　　凡事有一利必有一弊。自宝商集团重组变更为易食股份之后，来自于企业关联交易的议论就不绝于耳。

　　为了控制公司的关联交易比重，2010年初的时候，易食股份与海南航空计划将当年的关联交易金额控制在1.25亿元，然而到了年底，这一计划不但没有控制住，反而还超出了13.6%，相比年初预计的1.25亿元超支1700万元。

　　对此，公司给出的解释是，过去的一年里海南航空新线路的不断开通以及客流量的增加，使得配餐需求量增大所致。

　　关联交易已经成为易食股份最大的隐忧。

　　根据公司前不久发布的业绩预告，截至2010年度，易食股份及其子公司与海南航空及其子公司之间的关联交易金额高达1.88亿元。相对而言，根据易食股份在去年发布的三季报，公司在2010年前三个季度的营业收入合计仅为2.85亿元。

　　然而，居高不下的关联交易金额在2011年或将继续保持。3月9日，易食股份董事会审议通过了2011年计划，在这份计划当中，易食股份与包括海南航空在内的6家关联方签订的2011年合同金额同比有增无减，其中，公司的第一大客户海南航空的合同金额由2010年的9723万元上升至今年的1.14亿元。这就意味着，易食股份与东家海南航空的关联交易金额将从2010年的29.04%提升到今年的36.12%。

参加世园会是谣传

　　虽然易食股份目前的业务开展还要依赖于海南航空的帮扶，公司也对2010年业绩做出了“未有重大变化”的公告，但这些基本面因素都无法阻挡公司股价在近期的高涨势头，为此公司连发澄清公告，一时间，异动的股价使得易食股份的工作人员也感到非常的苦恼。

　　作为陕西的区域概念股，同时又与旅游业直接相关，易食股份在近一段时间以来的世园概念当中表现活跃。

　　而对于近期在市场盛传的“陕西西凤酒将要借壳易食股份”以及“公司参与2011年西安世界园艺博览会”的传言，记者与易食股份进行了核实。

　　对于上述的传闻，王娟承认，最近关于公司的传闻很多，导致公司股价出现了连续异动，而公司方面也已经是连发澄清公告，“如果是有任何关于园艺博览会的相关信息，我们会上报董事会，但是目前确实没有此类消息。”

幕后推手

混合军团2个月拉升40%

　　从5元到7元，易食股份的股价上涨了40%，用去了6个月的时间；而从7元到10元，易食股份仅用了2个月的时间却又完成了40%的上涨过程。

　　在易食股份过往的股东名录里，机构投资者绝对是稀客。

　　数据显示，在过去的一年里，仅有诺安平衡基金痴心于易食股份不能自拔，该基金在2010年一季度进入易食股份后就再也没有发生过关于该股的买卖交易，截至2010年三季度，该基金持股易食股份939万股，占其流通盘的4.62%。

　　相比诺安平衡基金的痴心不改，其他的机构投资者对于易食股份却是态度冷淡。在2010年前三个季度的时间里，除了诺安平衡以外，仅有鹏华盛世和工银瑞信大盘蓝筹两只基金被定期报告捕捉进易食股份的股东名录，而这两只基金的持股比例仅为1.38%和1.9%。即使在机构持股比例最高的三季度，诺安平衡和工银瑞信大盘蓝筹两只基金合计持股也仅占易食股份流通盘的6.52%。

　　进入2011年，易食股份的股价出现了异常波动，该股在2个月的时间里大涨了40%，而推高股价的幕后推手就是机构和游资组成的混合军团。

　　2010年12月28日，易食股份的成交量相比前日放大一倍，换手率达到了21.31%，盘后信息显示，齐鲁证券聊城柳园南路营业部和招商证券（19.74，-0.36，-1.79%）上海肇家浜路营业部斥资500万元杀入其中，但随后易食股份的澄清公告让上述两家营业部割肉逼出。

　　在经过了半个月的震荡整理后，1月18日，易食股份强势涨停，买入榜第一名的机构动用的资金为1483万元，单笔买入易食股份超200万股。

　　随后的交易日，易食股份走出了拉升-整理-再拉升-再整理的上行趋势，期间，机构与游资形成了相互利用拉高股价的情形，至2月10日，易食股份最后一个涨停，在前期买入的机构大举抛售易食股份1504万元，而当日仍有机构与游资大举杀入。

　　Q&A

　　Q=华夏理财

　　A=易食股份证券事务代表 王娟

　　Q：关于公司的关联交易，市场反应比较强烈，那么，在控制关联交易数额上，公司有什么措施吗？

　　A：在2009年公司重组之初，为了维护业务的稳定性，公司当时的主要客户是海南航空，当然，这属于关联交易，后来，为了减少关联交易，公司有心发展更多的客户资源，目前来自海航的收入占比不到50%。比如，在北京起降的阿拉伯国家的航空公司，这些公司都和我们保持着合作关系，我们是北京基地唯一有资质配送犹太餐食的公司，其他的公司都不能向这些航空公司提供餐食。

　　Q：近期公司股价出现连续异动，是什么原因导致的？

　　A：目前从市场面的角度讲，公司经营一切正常，但最近公司的股价一直在异动，我们也很头痛。一段时间以来，都没有机构来公司调研，股价近期还出现了异动，我们也很纳闷。

　　Q：2月11日公司曾经发布公告称，预计2010年业绩相比2009年未有重大变化，如何解读“未有重大变化”的这个表述？

　　A：按规则，业绩的正负波动在50%这个比例以内的都属于非重大变化。