国内航线强劲反弹，国外裁员潮发生逆转，市场静待国际航线拐点

　　清明假日我国民航出行实现大反弹。飞友科技最新数据显示，4月3日-5日期间，国内航线日均航班量为12790班，相较2020年同比增长近2倍，比2019年同期增长约13%；期间累计旅客运输量约476万人次，比2020年同期增长2.4倍。

　　实际上，3月份民航市场已经出现显著回升。飞友科技数据显示，3月国内航线执行航班量已恢复至2019年同期水平，且3月平均客座率约为73.2%，比2月提升11.8%，最高单日客座率突破79%。

　　海南航空方面透露，就在3月19日，海航单日运输收入创2021年以来新高，单日国内航班量650班次，基本恢复至2019年疫情前同期水平。

　　五一小长假民航市场预计将更加火爆。同程旅行大数据显示，五一假期机票预订量同比2020年增长10倍以上，机票价格已经超过2019年同期水平。

　　记者查阅飞猪APP显示，五一小长假机票价格全线飙涨。上海-三亚、北京-三亚、北京-成都、上海-成都等热门航线全部无折扣，北京上海至三亚的航班大部分经济舱已售罄，仅剩公务舱，均价在12000元以上，上海-西安，上海-重庆基本在9折以上。

　　国外航空市场虽然面临新冠肺炎疫情的恶劣环境，但在疫苗加速接种的催化下，显露出非常强劲的复苏。

　　美国运输安全局数据显示，从4月1日到4日，美国已有600多万人乘坐飞机出行。截至4日，美国已经连续25天航空出行人数超100万。

　　正因如此，达美航空近日表示，计划从5月1日起恢复中间座位预定，达美在去年4月起采取锁定中间座位以保持机上的社交距离。

　　“随着全球新冠疫苗加速接种，消费者重返旅行的信心及需求与日俱增。2019年乘坐达美航空的乘客中有近65%的人预计在5月1日前至少会注射一剂新冠病毒疫苗，这使得我们能够让客户选择机上任何座位。”达美航空首席执行官Ed Bastian说。

　　暂停一年的招聘工作也重新开始。外媒消息称，美国联合航空负责航班运营的高级副总裁布莱恩?奎格利说，由于美国国内旅行需求出人意料地强劲反弹，将重新开始招聘。这意味着2020年航空业裁员趋势已经实现大逆转。

　　飞机制造商波音公司也开始了绝地反弹。美国西南航空3月末确认订购100架波音737MAX（包括737-7和737-8），另有155架选择权订单，这一举动无疑给波音注入了一针强心剂。

　　更值得关注的是，市场人士预计，国际航线复飞初见曙光。

　　招商证券分析师苏宝亮表示，海外接种新冠疫苗进度不断加快，以色列疫苗接种基本完成，英国、美国接种疫苗完成率大约一半人群，法国、德国等国家亦在加快疫苗推广。伴随疫苗接种范围扩大，新冠疫情的传播得到明显抑制。与海外同步节奏，我国重点防范人群已实现较大范围的疫苗接种。在此情形下，国际航线陆续复飞可期。

　　申万宏源证券认为，国内航空运输市场在五一假期将会出现春节期间被抑制出行需求集中爆发情况，有可能达到甚至超越2019年水平；暑假旺季将会持续高位运行。若疫苗接种按照计划推进，预计2021年冬季国内疫情基本趋于可控，2022年春运可能恢复甚至超越2019年水平。

　　目前看来，国际航线的有效复苏仍有待疫苗普及和国与国之间的健康互认措施推行。一旦条件成熟，国际航线的增长将是爆发式的。考虑到日韩、东南亚地区疫情控制较为得力，预计可能成为首批实现复飞的地区。

　　招商证券建议，关注受益出行复苏的航空业，在疫情控制得力情形下，行业有望迎来快速修复，获取正向超额收益的概率较大。

　　国信证券认为，随着疫苗接种形成全民免疫带来需求的迅速复苏，供给的刚性限制及需求的韧性有望促成民航的景气区间。从投资标的来看，民营航司盈利率先恢复，近水楼台先得月，三大航则在全球互通重启之时具备后发先至的潜力。