航空股何时扭亏为盈？市场已经望眼欲穿

　　随着美国航空公司本周开始报告其2021年第一季度财报，市场的焦点都将集中在航司对关键夏季旅行季节的预测上。在美国快速推进其疫苗接种计划之后，预计夏季旅行需求将会反弹。

　　多个迹象暗示航空旅行需求回升

　　早期迹象表明，在遭受了疫情重挫空中交通需求的冲击之后，航空公司将迎来一个繁忙的季度。达美航空上周表示，已在4月1日召回了1713名停薪休假的飞行员，此前公司因人员短缺而取消了约100趟航班。

　　召回飞行员表明，随着越来越多的民众接种新冠疫苗，美国航空公司正在加紧为即将到来的繁忙夏季做准备。美国联合航空在3月下旬表示，将雇用300名新飞行员来满足不断增长的需求。

　　数据显示美国民众的境内旅行需求正在回升，这有助于航空公司减少亏损。4月4日，超过150万乘客通过了美国的安全检查站，而去年同期只有122，029人次。

　　美联航和美国航空都表示，其航班上座率已经达到80%。达美航空上周在一份声明中表示，今年春季和夏季，达美航空的飞行可靠度将得到改善，“因为我们有更多的工作人员已经接受了疫苗接种，并且有更多的飞行员恢复了飞行工作。”

　　航空旅行的潜在复苏推动航空股大幅上涨。在去年11月份疫苗实现了突破性进展后，航空公司的股票大涨，推高了全球最大航司ETF――U.S. Global Jets ETF。在过去的六个月中，该ETF已经上涨了48%。

　　这轮上涨反映出了投资者的信心，即成功开发疫苗将有助于改善旅行需求，并最终令疫情期间“股市重灾区”的个股反弹。这次的疫情使航空公司长达十年的盈利期戛然而止，去年该行业亏损超过200亿美元。

　　图：达美航空股价周线图

　　航空业完全复苏？前路仍然漫漫

　　但是，鉴于国际旅行禁令仍然存在，商务旅行需求仍然低迷，旅行需求的拐点可能不会很快到来，也可能不会像某些投资者所希望的那样迅猛。

　　根据Cowen分析师海伦?贝克尔（Helane Becker）的说法：

　　“在全球范围内，民众恢复出境旅行之前，需要各国开放边境以及旅游景点等。只有这样，航空公司的收入问题才会解决。”

　　美联航首席执行官斯科特?柯比（Scott Kirby）曾在1月份表示，有大量证据表明，在旅行方面有巨大的、被压抑的需求亟待释放，但他不太确定这种释放会否在今年夏天便会到来。

　　根据一些预测，由于疫情期间视频会议趋势的兴起，商务旅行的整体规模最终可能会缩小15%之多。

　　据德意志银行称，美国的航空公司仍需要应对创纪录的1700亿美元债务负担。该银行表示，这意味着“航空公司别无选择，只能将其大部分自由现金流用于偿还债务”。

　　达美航空将于周四盘前公布第一季度财报。分析师平均预期该公司当季每股亏损2.84美元，销售额为40.2亿美元。投资者将关注其现金消耗率以及商务旅行复苏的迹象。

　　美国航空近日在前瞻其第一季度的业绩时警告称，下周发布的财报可能会显示公司亏损超过12亿美元，尽管近期机票销售增长，但这未能抵消现金的消耗。

　　美国航空是仅次于美联航的美国第二大航空公司。该公司警告，疫情仍对其财务业绩有负责影响，这表明，要完全修复因疫情对国际旅行的冲击，可能需要比预期更长的时间。

　　图：美国航空股价周线图

　　总结

　　航空股的急剧反弹表明投资者对人们接种疫苗后将恢复正常旅行的信心。但是这种乐观情绪很大程度上已经反映在航空公司当前的股价上，短期内进一步上涨的空间可能不足。

　　即将出炉的财报，将很可能证明航空公司距离扭亏为盈还有很长一段路要走。